行業(yè)回顧

　　2014 年一季度醫療服務(wù)(+19.03%)和醫療器械(+22.91%)表現最好，其余板塊表現平穩，化學(xué)制藥漲幅為+5.44%，中藥漲幅為3.93%，醫藥商業(yè)漲幅為2.93%，生物制品漲幅為0.20%。

　　藥品領(lǐng)域

　　一季度增長(cháng)滯后整個(gè)醫藥板塊，隨著(zhù)年報的公布，以及藥品招標的推進(jìn)，我們認為行情將重回有價(jià)值的藥品龍頭股。

　　2014 年基藥招標將開(kāi)始大范圍推進(jìn)，我們認為基藥新增品種中化學(xué)藥品由于競爭激烈而優(yōu)勢并不明顯，獨家中藥品種將明顯受益。尤其是大病種產(chǎn)品如適心腦血管、癌癥、糖尿病等慢性病的產(chǎn)品將有廣闊前景。

　　長(cháng)期以來(lái)，我國的處方藥存在“以藥養醫”導致的用藥結構不合理，在破除以藥養醫和醫?？刭M壓力下，未來(lái)處方藥被倒逼調整結構。在一致性評價(jià)和招標政策的導向下，高質(zhì)量藥品將占據更大市場(chǎng)份額。大病保險的推行將于2014 年6 月開(kāi)始試點(diǎn)。該領(lǐng)域我們關(guān)注大病、剛需、優(yōu)質(zhì)和創(chuàng )新帶來(lái)的價(jià)值溢價(jià)。

　　醫療服務(wù)，政策支持

　　2014 年是一個(gè)醫療服務(wù)政策多發(fā)年，政策環(huán)境向好，社會(huì )資本介入醫療服務(wù)蓬勃發(fā)展，隨著(zhù)國家相關(guān)政策如醫生多點(diǎn)執業(yè)和醫保定點(diǎn)等的開(kāi)放，民營(yíng)醫院有望迎來(lái)高速發(fā)展。我們建議逢低介入已經(jīng)在醫療服務(wù)板塊經(jīng)營(yíng)多年具有成熟經(jīng)驗的企業(yè)。

　　醫療器械，空間巨大

　　醫療器械也開(kāi)始進(jìn)入政策多發(fā)期，1 季度整個(gè)醫療器械細分板塊增長(cháng)快速，我們建議逢低選擇擁有深厚根基的醫療器械企業(yè)。

　　二季度投資主線(xiàn)

　　經(jīng)歷了一季度的快速增長(cháng)后，二季度我們看好優(yōu)質(zhì)醫藥股，以及經(jīng)受考驗的醫療服務(wù)和醫療器械類(lèi)個(gè)股：1)處方藥方面關(guān)注點(diǎn)為大病、基藥、新藥，該領(lǐng)域我們看好的有恩華藥業(yè)、萊美藥業(yè)(逢低介入)、常山藥業(yè)、雙鷺藥業(yè)。2)2014 年基藥招標全面推行，我們看好擁有基藥新增重磅產(chǎn)品的天士力、以嶺藥業(yè)；3)醫療服務(wù)我們看好愛(ài)爾眼科、通策醫療；4)醫療器械我們看好血糖儀涉入最深的三諾生物。

(責任編輯：DF081)